En token är inte i sig en investeringsmodell. Den är inte heller en egen juridisk tillgångsklass bara för att den finns i ett digitalt system. Den är en representation av något annat.
Det som representeras kan vara aktier, en fordran, ett skuldinstrument, en avtalsbaserad ekonomisk rättighet eller en annan juridiskt definierad position. Två token kan därför se tekniskt lika ut men ge investeraren helt olika rättigheter.
Det är kärnan i det här kapitlet. Frågan är inte först vad tokenen heter. Frågan är: vilken juridisk och ekonomisk rättighet finns bakom den digitala representationen?
Kapitel 1 förklarade vad tokenisering är. Kapitel 2 skilde mellan tillgång, rättighet och digital representation. Kapitel 3 visade skillnaden mellan fastigheten, bolaget och investeraren. Här går vi vidare till instrumentet: vilken position har investeraren faktiskt fått?